دانلود تحقیق تجارت سهام در طول زمان

در مورد احتمالات بازارهای الکترونیکی بویژه حقوق تجاری در سراسر دنیا و زمانهای مختلف نوشته های بسیاری وجود دارد.

ایده کامپیوتری کردن بازار و تجارت محبوبیت خاصی میان عموم دارد زیرا جادوی الکترونیکی مدرن اینطور تصور شده که می تواند سفارشات را در جایی که مردم در حال فریاد زدن و موج زدن و دویدن در سکوی تجاری هستند به طور مؤثر و آرام اداره نماید.

این پدیده زمینه ای از تکنولوژی را در بردارد که در دهه آخر قرن بیستم بسیار مورد استفاده و مناسب است.

همچنین این پدیده با پیشرفت های دیگری در زمینه ارتباطات و بهبود سرمایه گذاریهای متعدد و متحد الشکل که در خارج از بازارهای مالی در نیویورک توکیو، فرانکفورت، زوریخ، آمستردام، بروکسل و دیگر مراکز مالی فعالیت می کنند کاملاً مطابقت دارد.

زمان در سکوهای تجاری بسیار محدود است.

عملکرد سکوهای تجاری بستگی به مردمی دارد که آنجا حضور پیدا می کنند و این افراد دارای بنیه ای محدود هستند و نمی توانند در یک روز کاری معمولی به آسانی عمل کنند.

می توان گفت اشتیاق طبیعی افراد در این بازارها سبب دگرگونی شدید قیمتها نسبت به درصد کل قیمت ها می شود و این هم سبب می شود تا هر پیشرفت قابل توجه در ساعتهای عادی کاری متوقف شود.

بازارهای الکترونیکی تجاری پیشرفتی برای آینده محسوب نمی شوند.

آنها در بازارهای مختلف که در حال کار کردن هستند موجودند.

این تکنولوژی کاملاً شناخته شده است؟

موانع تکنولوژیکی که از میان برداشته شوند تعدادشان اندک است.

کامپیوتری کردن کامل تجارت یک واقعیت خواهد بود.

اما سؤالی که اینجا مطرح می شود این است که تحت چه شرایطی و چه حداقل زمانی این دو میسر است.

در مورد موفقیت یا عدم موفقیت بازارهای الکترونیکی برای بعضی (افراد این تصور موجود می آید که چون ابزار و تجهیزات تکنولوژی امروزه موجود است پس این امر در زمان کوتاهی قابل دسترسی است.

اما چنین پیش بینی را بیشتر می توان اتفاقی دانست تا بر اساس تجزیه و تحلیل موقعیت ها که لازمه تجارت خودکار و موفق است.

قبول این واقعیت که کامپیوتری کردن تجارت امری است قریب الوقوع زیرا اولاً تکنولوژی امروزه وجود دارد و دوماً تجارت جهانی در حال پیشرفت و افزایش است، امری است که باید مورد آزمایش و بررسی قرار گیرد.

تا زمانیکه برنامه های الکترونیکی در بازار سهام نیویورک و دیگر بازارهای قانونی جانشین نشود، موانه سخت بر سر جای خود باقی خواهد ماند.

تجارت الکترونیکی سهام به طور کامل بی نقص توسعه خود را آرام و در طول دهه ها و یا مدت زمان بیشتر نشان می دهد.

تا اینجا سیستم الکترونیکی همراه با عملکرد تجاری اتوماسیون شده سبب افزایش بیش از حد حجم مبادلات در تجارت حقوقی بین المللی نمی شود و همچنین سفارشات را در همه ساعتها به انجام نمی رساند.

طرحهای جدید بازار بورس نیویورک مدیریت بازار بورس نیویورک به این نتیجه رسیده که روزهای سکوهای تجاری در حال تمام شدن است.

عملکرد چنین بازارهایی بستگی به انسانهایی دارد که تواناییها و بنیه آنها محدود است و نمی توانند در یک روز کاری معمولی عملکردی راحت داشته باشد.

در نتیجه هرگونه توسعه چشمگیر در یک روز عادی تجاری بسیار سخت و گران خواهد شد در سال 1991، بازار بورس نیویورک پس از ساعات معین کاری تجارت الکترونیکی خود را بدون متخصصین آغاز کرد.

بین ساعات 4:15 و 5:00 بعداز ظهر به اعضا بازار بورس نیویورک اجازه داده می شود تا سفارشات خرید و فروش را برای تعیین قیمت‌های نهایی در بازار نیویورک و یا تجارت صلیبی (متقاطع) (cross trade) از پیش تعیین شده برای قیمت های نهایی اداری، اعلام نمایند.

سفارشات خرید و فروش به طور الکترونیکی یکی نشده اند.

همچنین به اعضا اجازه داده شده است تا سهام با ارزش کلی بازار یعنی حداقل یک میلیون در هر جلسه از ساعت 4 تا 5:15 بعدازظهر، به تجارت بپردازند.

علی رغم ناامیدهایی که تا کنون بوده و نتایج تجارت الکترونیکی بعد از ساعات عادی کار، هیئت اصلی بازار باید پاسخ گوی ضعف خود در موقعیت رقابتی باشد.

سهم حجم مبادلات از سهم های لیست شده از 88% در سال 1980 به 83% در سال 1990 کاهش یافته است.

با در نظر گرفتن مبادلات گزارش نشده بازار بورس نیوزلند در بازارهای خارجی که حدوداً 10 تا 20 میلیون سهام در روز تخمین زده می شود، این کاهش در بازار سهام هنوز بیشتر هم می باشد.

مهمترین نقصان در بازارهای گذشته، رقابتهای شدید آتی (پیش بینی شده) در ساعات تعطیل تجارت می باشد.

تکنولوژی وجود دارد و کار می کند و در دستان گرسنه رقابت، سبب شکل دهی درگیری های بغرنج خواهد شد.

تکنولوژی شناخته شده اگر شکی در مورد امکان خودکارسازی تجارت سهام وجود دارد، فقط کافی است نگاهی به دیگر بازارهای ابزار مالی انداخت.

در سال 1988، رئوترز، سرویس خرید و فروش مونیتوری خود را جهت معاملات خارجی که اکنون حدود 250 بیلیون دلار تخمین زده می شود، راه اندازی کرد.

نمونه بعدی این سیستم معاملات بازار مزایده ای را با پیشنهاداتی از گروههای مختلف به جای حضور دوتایی بازرگانان را، ارائه می دهد.

فروشنده دیگر سهام کترون (Quotron) مهارتهای الکترونیکی را برای معاملات خارجی و امنیت درآمدهای تثبیت شده، به سوی پیشرفت سوق می دهد.

تمام این سیستم‌های الکترونیکی در طول ساعات عادی تجارت عمل می کند.

این مثالها به طور واضح روشن می کند که تکنولوژی مانعی اصلی بر سر راه تجارت خودکار نیست.

بازار بورس نیوزلند خود دارای سیستم اجرای سفارشات برای توضیحات کمرگی است که سیستم خودکار توقیفات نامیده می شود.(ABS) Automated bond system این سیستم اجازه می دهد تا مشترکین دلال (فروشنده) سفارشات خود را وارد سیستم کنند و آنها را یکی کرده و به طور خودکار آنها را در برابر سفارشات دیگر ذخیره شده در سیستم فعال کنند.

بازار بورس سهام نیویورک همواره از جهت کامپیوتری کردن سفارشات و سیستم برابرسازی معاملات اولین بوده است.

این بازار مبالغ زیادی را صرف ارتباط دادن الکترونیکی و مستقیم سفارشات قانونی از دفاتر طبقات بالا که اعضای شرکتی هستند به طبقه همکف نموده است.

این بازار همچنین سیستم های برابرسازی معاملات که قادر به انجام سفارشات بدون دخالت بشر هستند را راه اندازی و تکمیل کرده است.

حقیقتاً، قبل از گشوده شدن بازار معاملات هر روزه، داد و ستد بورس به طور خودکار سفارشات خرید و فروش را برابر می کند و به طور الکترونیکی گزارش عملکرد را به اعضا ارائه می دهد که این عمل از طریق سیستم بسیار مؤثر سوپردات (Super DOT) صورت می گیرد.

سیستم های مشابه در معاملات سهام منطقه ای در فیلادلفیا، بوستون، شیکاگو و سن فرانسیسکو به طور Online(آن لاین) موجود هستند.

بازار بورس نیویورک سلطه خود را در سهام طبقه بندی شده مبادلات به جهت کفایت بازارهای مزایده ای خود بدست آورده است.

سفارشات می توانند با بهترین قیمت و بدون دخالت دلالان سهام صورت گیرند.

یک خریدار قادر به ملاقات فروشنده در سکو و ترتیب دادن یک معامله بین پیشنهادات متداول و قیمت پیشنهادی می باشد.

فقط زمانیکه به طور موقت یک عدم تعادل در سفارشات عمومی وجود داشته باشد از متخصصین انتظار می رود تا با مداخله به تثبیت قیمتها بپردازند.

در گذشته بازار بورس سهام نیویورک قادر به ابقاء سکوهای فیزیکی بود زیرا هزینه های توسط اعضاء شرکتهای که خود با عموم مردم مرتبط بود تأمین می شد.

در آینده کامپیوتری کردن عملکردها ممکن است جهت ایجاد رقابت و فشارهای مالی جدید در صنعت دلالی لازم باشد.

از زمانیکه نسبت حق الزحمه ها به صورت رقابتی پیش رفت، دلالان شاهد تحلیل در درآمد حق الزحمه بودند.

مؤسسات حالا قادر به انجام معاملات با هزینه ای بین 1 تا 5 سنت برای هر سهم می باشند و دلالان تحت فشار هستند تا هزینه سکوها را از بین ببرند.

تجارت الکترونیکی ممکن است سبب کاهش چنین هزینه هایی در طول یک روز تجاری قراردادی در بازار بورس نیویورک شود، ولی هنوز جای یک هیئت ژوری (منصفه) در این میان خالی است.

اما همچنان که زمان می گذرد تا تجارت حقوقی سرمایه گذاران دور از صحنه را نیز در خود جای دهد سکوها نیز به طور غیر قابل اجتناب در حال اتوماسیون سازی عملکرد خود می باشند.

اشتیاق طبیعی مردم در بازار بورس نیویورک اهمیت دادن به این مسئله را در موقعیت امروز بازار غیر ممکن می‌سازد.

جهت دیگر کامپیوتری کردن تجارت امکان انجام معاملات را با هزینه های حاشیه ای پائین و در تمام مدت امکان پذیر می سازد.

تجارت بین المللی در آینده هیچ راهی برای پیش بینی این مسئله نیست که تجارت الکترونیکی با چه سرعتی تبدیل به یک واقعیت خواهد شد و آیا بزودی این روز تجاری قابل دسترسی هست یا نه؟

و اینکه کدام یک از بازارهای بین المللی که در حال حاضر گرم کار هستند می‌توانند در صحنه های رقابتی خودی نشان دهند.

شاید بهترین حدس را یک دهه می‌توان تخمین زد.

آنچه که ما می دانیم این است که موقعیتهای مطمئن باید با اتوماسیون سازی تمام مدت مجهز شوند تا به موفقیت دست یابند.

آنچه که مسلم است این است که تمام موقعیتها به طور همزمان از این تغییر را نمی خواهند بود زیرا روزهای تجاری کم کم همانند یک سیستمی که پذیرفته، تست و مورد استفاده قرار می گیرد، پیشرفت می‌کنند همانطور که حجم مبادلات بین المللی کم کم افزایش می یابد، بازرگانان و قوانین تجاری نیز انتظار می رود که عملکردهای تجاری را با سیستم تجاری جدید بپذیرند.

در بحث هایی که با افراد آگاه صورت گرفته، در مورد تعدادی از موقعیت های مهم جهت موفقیت سیستم بین المللی تجاری 24 ساعته،صحبت شده است.

شرکتهای جهانی تجارت بین المللی در آینده به شرکتهای جهانی فعال که سهام آن در تمام مناطق و تمام زمانها معامله می شود، محدود خواهد شد لیست شرکتها ممکن است تمام مدت تغییر کند حتی سال به سال این تغییر ممکن است مشاهده شود همانطور که سلیقه‌های تجاری تغییر می کند.

به طور آشکار بین 500 تا 1000 مورد ضمانت برای جذب تجار بین المللی می توان شمرد.

تلاش برای تأسیس یک Eurolist به طور متداول 300 نوع سهام را می طلبد.

شرکتهایی که سرمایه اندکی دارند و حجم مبادلات آنها ناچیز است همچنان در بازارهای محلی فعالیت خواهند کرد.

بازار بورس نیویورک ممکن است هنگام پیشنهاد یک منوی کامل از سهام های مبادله شده بین المللی با مشکلاتی مواجه شود.

زمانیکه هیئت اصلی تقریباً تمام شرکتهای اصلی آمریکایی که توسط مدیران وزارتخانه ای و بین المللی را لیست می کند در حقیقت این لیست تعداد محدودی از شرکتهای خارجی است.

لیست شرکتهای خارجی آنها کمتر از 100 عدد است در مقایسه با این رقم به 600 و 400 در فرانکفورت و 200 عدد در پاریس می رسد.

بازار بورس سهام نیویورک برای جذب لیست های خارجی همواره مشکل داشته است.

یک از این عوامل هزینه هاست.

یک سیستم واقعی تجارت بین المللی باید هماهنگی با درآمد شرکتها داشته باشد و یا هزینه ها را تا حد امکان پایین نگه دارد تا همکاریهای بیشتری را جذب کند.

هنگامیکه درآمدهای لیست شده اعم درآمد زایی در بازار بورس نیویورک را شامل می شود درآمدهای بعدی هم متعقاباً خواهیم داشت.

اما لیست حق الزحمه ای پائین سبب نمی شود تا بعضی شرکتهای خارجی مشتاق همکاری در معاملات این بازار بورس شوند.

به همین دلایل است که تجارت سهام خارجی بر کشورها بود دیگر مراکز بازاری جایی که نیازهای لیست کردن و قانونمند کردن از محدودیت کمتری برخوردار است، غالب است.

لندن، پاریس، فرانکفورت و دیگر سیستم‌های فروش حمایتی همانند رئوتر Reuters می توانند مرکز معاملات در اروپا و دیگر سهام های خارجی باشند.

دسترسی یک سیستم تجاری اتوماسیون شده باید امکان دسترسی مجازی را به تمام دلالان که در سطح ایمنی بالا مشغول به کارند، فراهم نماید.

اکثریت شرکتهای معتبر بین المللی به بازارهای حقوقی پیشرودسترسی دارند.

فقط توکیو تعدادی عضویت کامل در دسترس دلالان خارجی را محدود کرده است.

احتمالاً هر بازاری که در پی ایجاد یک سیستم تجاری بین المللی می باشد همانند توکیو قانون های در دسترس خود را جهت جذب دلالان بین المللی معتبر تغییر خواهد داد.

در هر مورد، سرعت رشد کارمزدها در بسیاری از مراکز مالی رقابتی خواهد شد و دلالان می توانند با کمترین هزینه در بازار به فعالیت بپردازند.

برای مثال در بازار بورس نیویورک هر دلال که حتی عضو هم نباشد می تواند امکان دسترسی و عمل فقط با پرداخت چند سنت برای هر سهم را داشته باشد.

این شکل دسترسی اقتصادی همچنین کارمزدهایی که برای عضویت در معاملات پرداخت می شود را از بین می برد.

بنابراین بهای حق الزحمه های رقابتی سبب دسترسی مؤثر اقتصادی به همه بازارهای نزدیی خواهد شد.

حجم فشار جهت گسترده کردن روز تجاری بیشتر در اختیارات و اموراتی مورد توجه قرار گرفته تا ایجاد امنیت قانونی.

هر بازار برای رسیدن به موفقیت باید حجم مبادلات بالایی را جهت سیستم در ساعات مبادلات گسترده داشته باشد.

هیچ کس حجم فعالیتهای قانونی بین المللی را که در ساعات عدم فعالیت بازار رشد می کنند را نمی‌داند.

افرادی هستند که در مورد وجود نیاز برای فعالیتهای شبانه جهت رسیدن به حجم انبوه تردید دارند.

ریچارد کچام (Richard Ketchum) رئیس سابق بخش SEC (قانون) آئین نامه بازار عقیده دارد که برای برابر بیشتر، سفارشات جاری کافی در 24 ساعت جهت مشارکت بهینه دلالان وجود ندارد.

این مسئله با بازارهای رایج و دولتی تحت توقیفات گمرکی متفاوت است.

او اشاره می کند که جایی که مالکیت و دارائی در سطح جهانی گسترده باشند این بازارها در سطح جهانی و در کل ساعات فعال خواهند بود.» حجم مبادلات بین المللی در ساعات غیر فعال بازار به موقع افزایش می یابند.

شرکت U.S می خواهد موقعیت سرمایه گذاری در بازارهای رو به رشد اروپائی را بعد از سال 1992 بدست آورد و مانع سرویس دادن رقیبان به سرمایه گذاران ژاپنی شود.

بنابراین، حتی حجم کم ساعات غیر فعال بازار هم برای برهه ای از زمان ممکن است پذیرفته شود.

بازارهایی که از سیستم تجارت الکترونیکی استفاده می کنند همانند لندن و یا (NASDAQ) برای بیشتر کردن ساعات تجاری خود با هزینه های حاشیه ای ولی کم مواجه می شوند.

برای رشد بازارهای فعال در ساعات غیر اداری و جذب جریان سفارشات باید جریان روانی را ایجاد کرد.

در غیر اینصورت تجار همانند آنچه هم اکنون اتفاق می افتد بیشتر معاملات خود را به تعویق انداخته و منتظر ساعات تجاری اداری خواهند ماند.

سیستم‌های اجرایی الکترونیکی جدید ارائه خواهند ماند.

سیستم های اجرایی الکترونیکی جدید ارائه دهنده سرمایه گذاری در آینده هستند.

در مورد بازار بورس نیویورک، تجارت شبانه اتوماتیک (خودکار) آزمایش مهمی در معاملات اتوماسیون شده زمانی خواهد بود.

چنین نتیجه ای در مورد سیستم های دیگر نیز صدق می کند.

تا حالا سیستم مبادلاتی شیکاگو اعلام کرده است که سیستم Globex گلوبکس خودکار آنها فقط در طول شب انجاممعاملات کم و در روز همه فعال است.

این امر زیاد هم خوشایند نیست، زیرا اگر سیستم گلوبکس در انجام معاملات خوب عمل میکند اما مقدار کم معاملات در طولانی مدت کم اثر خواهد بود.

سیستم تجارت خودکار شبانه ممکن است تبدیل به یک روش تدبیری سیاسی جهت افتتاح تجارت کامپیوتری در طول روزهای عادی شود.

قوانین و آئین نامه های کامل جهت جذب سفارشها، یک سیستم باید آزاد و قابلیت پذیرش تجهیزات را داشته باشد.

یک دلیل برای موفقیت معاملات بین المللی این است که قوانین باید به مورد و به جا باشند تا قابلیت جذب سودهای مشتریان و طرحهای تجاری غیر منصفانه را داشته باشند.

به طور کلی یک بازار بدون آئین نامه و مقررات برای جذب جریان سفارشان مطلوب نیست.

بدون وجود عدالت در معاملات تجاری، سرمایه گذاران جذب بازار نخواهند شد و حتی ممکن است تعهدات محکمی را برای فعالیتهای خود اقتباس ننمایند.

از طرف دیگر بازاری که پایبند بیش از حد تعهدات باشد، هزینه ها را افزایش داده و سبب عدم مشارکت افراد می شود.

یکی از نقاط قوت بازار یورس نیویورک این است که تمام معاملات در معرض دید عموم است و تمام حجم مبادلات، قیمتها در حدود 10 ثانیه بعد توسط نوارهای گزارش منتشر می شود.

تجارت همیشه دستخوش اجرا و نظارت است.

تجارت خودکار خود سبب می شود که تجار صادقانه تر کار خود را ادامه دهند.

سیستم های اجرایی کامپیوتری شده می توانند همواره همراه معاملات باشند و یک سیر مراقبتی از تمام سفارشات را در تمام مدت اجرا فراهم نموده و تمام تجار را شناسایی کنند.

بعضی کوششها جهت هماهنگ کردن قوانین امنیتی بین المللی در حال پیشرفت است.

سازمان بین المللی امنیتی حقوق و دستمزد سالها پیش تأسیس شد تا انجمن هایی را جهت بحث و گفتگو ایجاد کند، این انجمن ها همچنین در جهت هماهنگ سازی قوانین آشکار و در دسترس، استانداردهای حسابداری و رسیدگی و حفاظت از سرمایه‌گذاران می باشد.

اما نیاز به همکاری ممکن است با خواسته کشورها جهت از بین بردن سود رقابتی خودشان، تضاد داشته باشد.

اگر کشورها با قوانین متحدالشکل و منطقی موافق نباشند یک نوع خطر از نظر رقابتی تا پایان احساس می شود.

قوانین مختلف می تواند به جذابیت بازار کمک کند.

برای مثال شرکت NASDAQ که اخیر ساعات معاملات خود را جذب معاملات اروپائی در سیستم خود، افزایش داده است، از یک مرز رقابتی در عرصه اروپائی رنج می برد.

سیاستگذاران شرکت U.S بر سر یک دو راهی نامطلوب قرار گرفته اند.

آنها دیدگاهی قانونی دارند و آن این است که قوانین غیر لازم با رشد و بهبود بازارهای تجاری و سیستم های اطلاعات مالی تداخل پیدا خواهد کرد.

از طرف دیگر قوانین افراطی می‌تواند تجارت را به انحطاط بکشاند.

زمانیکه بازار خیلی مطمئن به فعالیت خود بدون قوانین افراطی ادامه خواهد داد که قوانین به طور ایده آل و منطقی اعمال شوند.

اطلاعات تجاری یک بازار بین المللی موفق نیاز به ایجاد کتابی تجاری دارد که برای همه سرمایه گذاران در سراسر جهان قابل دسترسی باشد.

همه سفارشات محدود خرید و فروش باید از نظر قیمت و زمان مورد اطمینان و ثابت شده باشند.

تاجران باید بدانند که سفارشات آنان قبل از دیگران اعمال می شود یعنی قبل از سفارشات دیگر که ممکن است سفارشاتشان بعداً و با قیمتهای نامطلوب انجام می گیرد.

خوشبختانه یک کتاب تجاری الکترونیکی به آسانی می تواند در سیستم تجاری سفارشات و کامپیوتری شده، ترکیب شود.

بازار بورس نیویورک دفاتر قیمت سفارشات محدود خود را کامپیوتری کرده است، دفاتری که در حقیقت توسط متخصصین به صورت دستنویس تنظیم می شد و از دسترس بازار به دور بود.

اما تحلیل به سفارشات رسمی از پیش معامله شده، سبب تحمیل یک ریسک به بخش بازار می شود، خصوصاً اگر سیستم های مبادلاتی کامپیوتری شده خیلی سخت با هم رقابت کنند.

زمانی که رقابت سفارشات برای سرمایه گذاران نفع دارد، رقابت در بازارهای دیگر ممکن است سبب بدتر شدن قیمت ها شود.

سیستم های تجاری جهانی باید برای تجار و دلالان، ترمینالهای را در سراسر جهان ایجاد کنند.

رئوترز (Reuters) از این جهت از موقعیت خوبی برخوردار است و ترمینالهای خود را در دفاتر در 120 کشور تأسیس کرده است.

اما سیستم های ضمانتی مبادلاتی می توانند از طریق ترمینال های موجود فروشنده ها، اطلاعات منتشر کنند و این اطلاعات از بازار بورس نیویورک که اکنون اطلاعات تجاری را در سراسر جهان منتشر میکند بیشتر است.

یک سیستم تجاری الکترونیکی باید از نظر تکنولوژیکی فوق العاده باشد و 100 درصد هم قابل اطمینان و دارای سیستم های Back-up تا از پس نقص ها بر آید.

یک دلیل برای نأخیر در عملکرد Globax گلوبکس، این است که اگر معاملات به طور مطلوب انجام نگیرد و یا اگر سیستم های ناکهان در شکسته شوند سبب اغتشاش در تعهدات برای مشتریان خواهد شد.

تصفیه و پرداخت یک سیستم مؤثر در تجارت جهانی سهام باید راهی کارآمد را برای خریداران و فروشندگان جهت تصفیه و پرداخت هزینه های معاملات بین المللی شان در نظر بگیرد.

به تازگی با مطالعه ای که توسط دفتر انجمن ارزیابی های تکنولوژی (Congressional office of technology assessment) انجام گرفته است، تصفیه و پرداخت را همچون بحرانی ترین مشکل برای امنیت مبادلات بین المللی بیان کرده است.

شرکت U.S در تصفیه و پرداخت همه مبادلات یک پیشرو است.

اما مشکلات نگهداری و پرداخت در اروپا و آسیا بسیار گسترده است.

«دوره مالی» به معنی این است که هیچ بازاری نمی تواند عملکرد درستی داشته باشد حتی اگر افرادی که در آن فعالیت می کنند از پرداخت و انجام معاملات خود اطمینان داشته باشند.

عدم یکپارچگی سیستم های الکترونیکی که اساس کار آنها کاغذ است(کارها بصورت نوشتاری انجام می شود) در سراسر اروپا، این ایده را دور از دسترس نشان می دهد.

کشورهایی که در بهبود سیستم های تصفیه خود شکست می خورند، شانسی برای اعتبار جهانی در مبادلات قانونی بین المللی ندارند و به طور غیر قابل اجتناب، سرمایه گذاران را روانه بازار های دیگر می نمایند.

تلاشهای هماهنگ در جریان هستند تا نه فقط چرخه پرداخت ها را در بازارهای دور از دسترس کوتاه کنند و بهبود بخشند بلکه مراحل را در روشهای انتخاب شده، یکپارچه و هماهنگ کننده این کوششها توسط بازارهای سهام که در زیر بیان می شود رهبری و هدایت می شوند از جمله؛ بازار حقوق بین المللی گروه سی (30)،جامعهبین المللی‌مدیران بین المللی، ارتباطات بین المللی حقوق امنیتی، اتحادیه بین المللی معاملات سهام.

فعالیتهای ویژه بیشتر متعلق به گروه (30) می باشد که یک پیکره بین‌المللی از دلالان و دیگر مجریان مالی است.

این بازار درهای تحقیق و جستجو جهت ایجاد یک دوره پرداختی 3 روزه و متحدالشکل است که حتی قادر به پیشرفت به دوره 5 روزه در بازارهای دیگ U.S مانند بازار بورس نیویورک، می باشد.

دو خانه پرداخت مالی که دو بخش خصوصی هستند تحت عنوان و سدل و یوروکیلیر (cedel and Euroclear) کوشش می کنند تا شبکه ای پرداختی و بین المللی ارزان و کارآمد را تأسیس کنند.